爰唯侦察bt核工厂 金价屡翻新高背后：破费者买不动，销售企业利润无数下滑

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本文来自微信公众号：时期周报爰唯侦察bt核工厂，作家：刘子琪，裁剪：卢泳志，原文标题：《金价屡翻新高背后：破费者买不动，销售企业利润无数下滑，分娩企业渔利双增》，题图来自：AI 生成

跟着国际金价大幅走低，国内市场足金首饰价钱出现下降，并于 12 月 19 日跌破 800 元 / 克关隘。

近日，时期周报记者实地探望发现，目下足金价钱仍在 800 元 / 克隔邻逗留。在北京合生汇二楼的黄金珠宝区域，许多柜台前空无一东谈主，东谈主们的购金关注如故不高。

△时期周报记者摄

本年以来，国际金价多次刷新记录，全年涨幅更是创历史新高。受国际金价影响，国内黄金首饰品牌的足金居品价钱也一谈上扬，最高单价一度冲破 820 元 / 克。

但是，抓续高潮的金价在一定过程上阻碍了黄金破费。中国黄金协会数据融会，2024 年前三季度，寰球黄金破费量 741.73 吨，与 2023 年同期比较下降 11.18%。其中，黄金首饰 400.04 吨，同比下降 27.53%。

对此，有业内东谈主士告诉时期周报记者，破费的价钱取决于供求联系，当需求低于供给的技术，价钱天然就会下降。但是关于投资来说，价钱的涨跌，取决于群众对将来价值走向的预期。

一、黄金饰品卖不动了？

12 月 21 日，时期周报记者在北京多家市场探望发现，当日黄金珠宝店铺的足金首饰价钱较前几天出现小幅高潮，但仍未冲破 800 元 / 克。

以合生汇为例，今日老凤祥的挂牌金价为 798 元 / 克，并推出克减 60 元的当作；六福珠宝、周生生、周六福的挂牌金价为 795 元 / 克。其中，六福珠宝克减 60 元，周生生克减 40 元，周六福克减 160 元。

天然较 800 元 / 克时金价有所裁汰，但主顾的购买意愿仍然不高。"太贵了。"一位主顾向时期周报记者暗示，" 400 元的技术我没买，当今涨到 800 元了，即使下降回 700 元，我照旧合计亏。"

另一位女士暗示，这个月我一又友过诞辰，我本策画送她一款金首饰的，一看价钱太贵了，终末换成银的了。

时期周报记者在探望中发现，成婚购买黄金首饰成为近期黄金市场的"主力军"。据一位破费者先容，她 12 月中旬在六福珠宝花 6 万买了 81.1 克的五金，原价是 798 元 / 克，论价到克减 130 元。

"金价如实太高，但预算照旧阿谁预算，这是成婚必需品。"该破费者感叹说，要是将来金价又涨了，有心爱的照旧会买，但是不会买克数这样多，不接头投资单纯买首饰金的话，心爱的早买早享受。

周六福一位伙计告诉时期周报记者，"最近东谈主比前几天多了一些，还有不少东谈主来问金条的，可能是看降价了。"

12 月 24 日，妇科 偷拍多家黄金品牌店饰品金价较上一日不息高潮，再次迫临 800 元 / 克。其中，周大福、六福珠宝金价为 798 元 / 克，老凤祥黄金价钱为 799 元 / 克，周六福黄金价钱为 798 元 / 克。

从销售数据来看爰唯侦察bt核工厂，更能感受到黄金饰品市场的疲软。以周大福（01929.HK）为例，本年三季度，内地直营店及加盟店的同店销售额分散同比下降 24.3% 和 20.3%，内地贸易额同比下降 19.4%。

六福集团（00590.HK）在 2025 财年第二季度（2024 年 7 月 1 日至 9 月 30 日），合座零卖值同比下降 16%，同店销售同比下降 35%。周生生（00116.HK）本年上半年合座零卖额同比下滑 13%。

关于销售功绩下滑，上述几家齐提到金价高潮。其中，周大福暗示，禀报期内，宏不雅经济外部身分，尤其是黄金价钱屡翻新高，抓续影响破费意愿；六福集团称，金价高企缩小破费情谊；周生生暗示，第二季度金价飙升使得同店销售下降。

二、"周大福们"功绩承压

黄金价钱抓续高潮，金饰卖不动，多家以黄金饰品为主业的上市公司功绩出现下滑。

本年上半财年（4~9 月），周大福终了贸易收入 394.08 亿港元，同比下滑 20.4%；终了归母净利润 25.30 亿港元，同比下降 44.4%。

周大福对此暗示，归母净利润下降主要归因于期内国际金价大幅波动，以至重估黄金假贷合约产生亏空，而旧年同期则录得黄金假贷重估收益。

六福集团 4~9 月终了贸易收入 54.49 亿港元，同比减少 27.2%；终了归母净利润 4.34 亿港元，同比下降 53.9%。

对此，六福集团指出，金价屡翻新高形成黄金居品销售下降，金价飙起用致期内黄金对冲从旧年同期的收益转为亏空，因此经营溢利减少 53%。

本年上半年，周生生终了营收同比下降 13% 至 113.13 亿港元，净利润同比下降 36% 至 5.26 亿港元。周生生在此前召开的鼓励大会上说起，抓续高潮的金价，窒碍了黄金首饰的破费祈望。

除此以外，周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、菜百股份（605599.SH）等 A 股上市公司的功绩也不睬思。

本年前三季度，周大生终了贸易收入 108.09 亿元，同比下降 13.49%；归母净利润 8.55 亿元，同比下降 21.95%。

老凤祥雷同营收、净利双双下降。2024 年前三季度，老凤祥贸易收入为 525.82 亿元，同比下降 15.28%；归母净利润为 17.76 亿元，同比下降 9.60%。

菜百股份则出现增收不增利的情况。本年前三季度，该公司终了贸易收入为 153.45 亿元，同比增多 24.06%；归母净利润为 5.54 亿元，同比减少 6.32%。

和上述公司比较，中国黄金（600916.SH）的营收、净利均终了增长。本年前三季度，中国黄金终了贸易收入 465.75 亿元，同比增长 12.73%；归母净利润 7.46 亿元，同比增长 0.64%。

不外，按单季度数据看，中国黄金的弘扬却出现下滑。第三季度，该公司终了贸易收入 114.19 亿元，同比下降 2.78%；归母净利润 1.51 亿元，同比下降 25.71%。对此，中国黄金讲解注解称，下降原因是主要居品黄金居品销量及利润同比下降所致。

除了功绩欠安，本年以来，许多黄金企业齐在缩减线下门店。在 2025 财年上半年，周大福在内地市场净关闭 239 家门店，六福集团在全球净减少 175 间店铺，周生生则在 2024 年上半年净关店 47 家。

不外，周大福暗示，"就对面前市场景色和趋势的瞻念察，瞻望（2025 财年）下半财年关店放缓。"

在多家上市公司选用闭店的同期，也有企业选用扩大限制。甘休 2024 年 9 月末，周大生品牌末端门店数目 5235 家，其中加盟门店 4886 家、自营门店 349 家，公司末端门店数目较岁首净增多 129 家。

甘休本年 6 月末，老凤祥策划领有寰球营销网点 6022 家（含境外银楼 15 家），较旧年末净增多 28 家；菜百股份新开设线下门店 11 家。

三、金矿企业功绩普增

与下贱的黄金零卖品牌不同的是，处于黄金产业链上游的金矿企业得回可以的成绩。

本年前三季度，紫金矿业（601899.SH）、中金黄金（600489.SH）、山东黄金（600547.SH）、山金国际（000975.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）、湖南黄金（002155.SH）、西部黄金（601069.SH）、四川黄金（001337.SZ）等多家黄金矿业上市公司，均终了营收、净利双增。

其中，紫金矿业、山东黄金、山金国际、赤峰黄金、湖南黄金、西部黄金净利润增幅均逾越 50%，西部黄金净利润涨幅更是高达 402.56%。

从前三季度营收情况来看，紫金矿业以 2303.96 亿元的贸易收入稳居行业龙头。前三季度，该公司终了归母净利润 243.57 亿元，已超旧年全年，并创下历史新高。

关于功绩增长，紫金矿业暗示，公司主要矿居品产量终了增长，以及资本得到灵验戒指；同期公司对金属市场的研判才能进一步进步，充共享受了金属价钱高潮带来的收益。

获利于金价大涨，金矿企业手里的金矿也变得越来越值钱。前三季度，紫金矿业金锭、金精矿、铜精矿等单价均同比大幅增长。其中，金锭价钱为 516.83 元 / 克，金精矿价钱 485.88 元 / 克，铜精矿 5.61 万元 / 吨。

山东黄金以 670.06 亿元的贸易收入名按次二，中金黄金以 460.45 亿元营收位列第三。湖南黄金、山金国际、赤峰黄金、西部黄金、四川黄金分散终了贸易收入 209.9 亿元、120.71 亿元、62.23 亿元、50.45 亿元、5.27 亿元。

从盈利水平来看，本年前三季度，中金黄金终了归母净利润 26.43 亿元；山东黄金终了归母净利润 20.66 亿元；山金国际终了归母净利润 17.27 亿元；赤峰黄金、湖南黄金、四川黄金分散终了归母净利润 11.05 亿元、6.67 亿元、1.97 亿元。

值得一提的是，本年前三季度，西部黄金终了归母净利润 1.29 亿元，同比扭亏，主要原因为自有矿山分娩的黄金居品销量较上年同期增多、销售价钱较上年同期上升。

本年以来，金矿企业还在加快"揽金"。据中国黄金协会统计，本年前三季度，我国重心黄金企业境外矿山终了矿产金产量 51.896 吨，同比增长 20.50%。

该协会此前发布禀报分析指出，由于黄金价钱本年以来抓续高潮，一些金矿公司为了保抓功绩增长，纷繁"出海"加大产能。

2 月，山金国际通知，拟以约 3.68 亿加元（约合 19.6 亿元）的价钱，收购加拿大矿企 Osino Resources Corp。这亦然该公司初次外洋并购。山金国际在三季报中暗示，告捷完成对 Osino 项指标股权收购，为公司新增约 127.2 吨的黄金资源量。

10 月 9 日，紫金矿业公告称，拟出资 10 亿好意思元（约合 70.71 亿元），收购纽蒙特抓有的加纳 Akyem 金矿花样 100% 权力。这是 2020 年以来紫金矿业的第 7 宗金矿并购，其矿产金从 2020 年的 36.5 吨增产到本年规划的约 73.5 吨。

获利于功绩的强盛增长以及金价的抓续攀升，不少黄金矿业公司的股价在本年终了显贵增长。甘休 12 月 23 日，紫金矿业本年内股价高潮 26.74%、山东黄金小幅高潮 3.30%、湖南黄金股价高潮 50.50%。

不外，也有黄金矿企的股价出现下降。本年以来，四川黄金股价下降了 22.47%。

本文来自微信公众号：时期周报，作家：刘子琪，裁剪：卢泳志